央行公布:保持货币信贷总量适度节奏平稳

2023-05-16 17:23 来源:元佑咨询
人民银行5月15日发布的2023年第一季度中国货币政策执行报告指出,稳健的货币政策要精准有力,总量适度,节奏平稳。我国经济运行有望持续整体好转,其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升。当前我国经济没有出现通缩。继续实施普惠养老、交通物流等专项再贷款政策,推动房企纾困专项再贷款和租赁住房贷款支持计划落地生效。

01、保持流动性合理充裕

对于下阶段实施货币政策,报告强调,保持货币信贷总量适度、节奏平稳。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。

例如,引导金融机构把握好信贷投放节奏和力度,按照市场化、法治化原则满足实体经济有效贷款需求,增强信贷总量增长的稳定性和可持续性,有力支持实体经济健康良性发展。密切关注国内外经济金融形势和主要央行货币政策变化,加强对流动性供求形势和金融市场变化的分析监测,灵活开展公开市场操作,进一步提高操作的前瞻性、灵活性和有效性。

在结构性货币政策方面,报告提出,结构性货币政策聚焦重点、合理适度、有进有退。保持再贷款、再贴现政策稳定性,继续对涉农、小微企业、民营企业提供普惠性、持续性的资金支持。继续实施普惠养老、交通物流等专项再贷款政策,推动房企纾困专项再贷款和租赁住房贷款支持计划落地生效。

人民银行货币政策司司长邹澜日前表示,人民银行将精准有力实施好稳健的货币政策,保持再贷款、再贴现等长期性工具的稳定性,同时实施好多项仍在实施期的阶段性工具,为普惠金融、科技创新、绿色发展等重点领域和薄弱环节提供持续支持。

02、不存在长期通缩或通胀基础

“经济延续复苏态势有诸多有利条件。”报告指出,总体看,我国经济运行有望持续整体好转,其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升,为顺利实现全年增长目标打下坚实基础。

对于物价运行,报告认为,未来几个月受高基数等影响,CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低位,主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的高基数影响。但要看到,随着基数降低,特别是政策效应将进一步显现,市场机制发挥充分作用,经济内生动力也在增强,供需缺口有望趋于弥合,预计下半年CPI中枢可能温和抬升,年末可能回升至近年均值水平附近。

报告强调,当前我国经济没有出现通缩。我国物价仍在温和上涨,特别是核心CPI同比稳定在0.7%左右,M2和社融增长相对较快,经济运行持续好转,不符合通缩特征。中长期看,我国经济总供求基本平衡,货币条件合理适度,居民预期稳定,不存在长期通缩或通胀基础。

中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭丽岩认为,总体看,国内商品和服务供应充裕,市场流通秩序良好,物价并没有出现大幅异常波动的基础,物价总水平将继续在合理区间波动。

03、合理把握宏观利率水平

近年来,在市场利率整体下行的带动下,实际贷款利率明显降低,有效支持了实体经济发展。报告披露的数据显示,2023年3月,新发放贷款加权平均利率为4.34%,其中企业贷款加权平均利率为3.95%,均处于历史低位。

展望下阶段,报告称,将继续实施好稳健的货币政策,合理把握宏观利率水平,持续深入推进利率市场化改革,健全“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”传导机制,为促进经济实现质的有效提升和量的合理增长营造有利条件。

对于硅谷银行事件,报告指出,我国金融机构对硅谷银行风险敞口小,硅谷银行破产对我国金融市场影响可控。当前我国金融体系运行稳健,金融业总资产中占比超过90%的银行业总体稳定,绝大多数银行业金融机构处于安全边界内,银行业总资产中占比约七成的24家大型银行一直保持评级优良。

报告指出,下一步,金融管理部门将持续强化金融稳定保障体系建设,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

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