金融资讯:债市收盘|银行间流动性充盈,地产债分化加剧

2022-04-27 21:58 来源:元佑咨询

金融资讯:债市收盘|银行间流动性充盈,地产债分化加剧。银行间主要利率债收益率全线上行,国债期货全线收跌。信用债方面地产债走势分化加剧,部分个券上涨超3成。

国信证券最新研报表示,疫情形势逐渐好转,预计收益率将逐渐上行。

二级市场方面,银行间主要利率债收益率全线上行,截止16:30,10年期国债活跃券220003收益率上行1.5bp报2.8425%,10年期国开活跃券220205收益率上行1.5bp报3.065%。国债期货小幅收跌,10年期主力合约跌0.08%,5年期主力合约跌0.06%,2年期主力合约跌0.06%。

光大固收最新研报称,4月以来,10Y国债收益率整体在2.80%左右波动,但资金市场利率下降推动1Y国债收益率下行,10Y、1Y国债收益期之间利差有所扩大。政策的适度宽松与基本面的修复结合在一起,债市可能很难出现大的交易机会,择机入场也要适时退场。对于配置型机构来说,后续可以适时配置,10Y国债收益率在2.9%时具有较强的配置价值。

一级市场方面,进出口行1年期固息新发债中标利率1.74%,全场倍数4.7,边际倍数1.32。财政部3年、7年期续发国债中标收益率分别为2.3765%、2.8198%,边际中标收益率分别为2.3992%、2.838%,全场倍数分别为3.21、4.22,边际倍数分别为1.14、1.06。

信用债方面,阳光城和龙控旗下部分债券领涨市场,“19沪世茂MTN003”涨超36%,“20阳光04”涨近30%报18.000 “20阳光03”涨近28%报24.500,“19龙控02”涨近26%报92.290,“19龙控01”涨近10%报46.000 ;此外,跌幅方面“20融创03”跌近17%报36.666,“19世茂03”跌超10%报35.000领跌市场。

中信固收最新研报认为,2022年二季度宽信用背景下债市继续升温。信用利率配置有一定分化,票息类品种更受市场的青睐;在此期间政策多措并举,呵护市场主要经济体融资环境。其中央行23条同时提出保障城投平台和房地产企业合理融资需求,从市场表现而言,政策暂未对城投债产生显著拉动效果,而地产债虽度过最恐慌时期,但仍处高位盘整状态。接下来仍需关注美联储加息前的窗口期,稳经济政策密集出台带来的市场调整机会。

业内人士认为,降准后市场流动性总量相当充裕,而在疫情的严重冲击下,当前基本面压力和多重风险集聚,在此背景下,保持较为宽松的货币环境必要性仍强。

公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,4月27日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%。今日100亿元逆回购到期。

天风固收称,预计5月央行在流动性总量上继续维持稳定投放,财政投放预计也不低于4月;预计5月央行降息的可能性仍在,但是市场交易的关键已经不是简单降息,而是疫情拐点和政策合力。目前情况下债市票息策略、城投杠杆是较优选择。二季度债市仍不乏机会,其中政府行为的影响更为重要。

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